時間：2022-10-08 來源：hfw.cc 作者： 我要糾錯
近期一個值得注意的現象是，新能源賽道似乎對市場聲音格外“敏感”，每當出現一些對個股的偏利空消息時，經常是同一細分板塊甚至整個新能源賽道多股集體大幅下挫。市場如此反應背后，或與市場投資者目前對新能源產業鏈中的部分環節存在較大分歧有關。
過去一個月，市場風格以中小市值為主，對高景氣資產和新技術方向給予了極高關注。新能源板塊內部分化嚴重，部分設備類公司已經達到目標價，全面進攻的板塊尚不明朗。也有新能源行業的研究人員表示，近期，電動車行業的貝塔收益有趨緩的趨勢，此外，當前，儲能板塊的估值較高，新能源產業鏈在全球化方面也有一定承壓，多重因素疊加，造成了本輪新能源板塊的下跌。
具體來看，以新能源整車環節為例，有多位專業人士曾直呼“看不懂”，這一類聲音認為，在新能源賽道中，整車環節競爭格局并不算好，競爭激烈且盈利增速有限，但估值最高時超過傳統汽車整車估值的十余倍。華南地區一位公募基金經理對記者表示，之前市場主要是因為智能化、新能源化的預期給了整車企業比較高的估值，使這一板塊早已突破了原有的估值區間，而市場一旦有擾動消息出來，恐慌之下出現了一定調整。
較為樂觀的聲音則是預期政策的支持力度會更大，新能源車滲透率的提高可能超出想象。從延續免征新能源車購置稅能看出，中國對于新能源汽車的支持力度不會低，這一方面是出于碳中和考慮，另一方面是降低石油對外依存度。可以看出，中國的新能源汽車滲透率在未來兩年會大幅提升，行業空間廣闊。
除了新能源整車，對于新能源產業鏈上游未來的股價表現，市場也出現了一些不同的聲音。有觀點認為，去年以來，漲價的邏輯帶動了新能源上游資源股的爆發，而在目前，圍繞這一邏輯的細分領域投資也需要變得更加謹慎。有基金經理表示，包括上游的有色金屬和中游的電阻材料等一些帶有去年漲價屬性的環節，在2021年嚴重供不應求，帶來了大量擴產，而經過了一年左右的消化，很多環節供給已經出來了，包括碳酸鋰。
碳酸鋰的供給是最有限的，上漲邏輯也是最強的，但這也是一個預期非常超前的板塊。目前來看，其實有色金屬的價格還在漲，但是相關公司股價漲幅已經沒有那么大了。而當大家都預計四季度還會再漲一波的時候，股價可能就會提前反應，可能會漲不到預期目標。
那么，目前來看，圍繞新能源賽道，應該如何尋找投資機會？
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